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2023年5月全口径消费：居民消费继续恢复，政府消费增速放缓-五年翻一番年均增速是多少
0
腾景宏观月报
2023年5月全口径消费：
居民消费继续恢复，政府消费增速放缓
——基于腾景国民经济运行全口径数据库
腾景宏观研究团队
5
月全口径消费数据概览
▲
数据来源：
腾景国民经济
全口径数据库、国家统计局
一、
5
月腾景全
口径最终消费情况
腾景全
口径最新数据显示，2
023
年
5
月全口径最终消费现价同比增长
9
.0
%，扣除价格因素，不变价同比增长
8.8
%（
较上月下降
2.4
个百分点）；其中，居民消费现价同比增长
9
.1
%，不变价同比增长
9.2
%（
较上月下降3
.1
个百分点）。政府消费现价同比增长
8.8
%，不变价同比增长
7.8
%（
较上月下降
0.
7
个百分点）。
5月
最终
消费同比增速
延续高
增长态势，
但
在基数波动下
增速
有所
下降
。
分大类看，居民消费
与最终消费保持一致并显著影响最终消费的走势，其
中
通讯器材和汽车类商品零售额
本月
同比
分别
增长2
7.4%
和2
4.2%
，是
拉动
居民消费
增长
的核心因素
。
政府消费
增速放缓
，
其中交通运输、农林水事务等基建类支出增速下滑，财政发力
留有余地
；科学技术、教育、社会保障和就业等民生类支出保持韧性，对政府消费起到主要支撑作用。
图1 2022年1月-
2023
年
5
月腾景全
口径最终消费及其结构增速（不变价同比）
▲
数据来源：
腾景国民经济
全口径数据库
二、
全口径居民消费：
延续复苏态势
5
月份，居民消费现价同比增长
9.1
%，不变价同比增长
9.2
%，
剔除去年低基数影响，计算5
月的
两年平均同比增速为7
.9
%，高于4月
的
3
.
7
%，消费仍处于复苏阶段。
未来，
随着低基数效应的影响逐渐消退、
积压
性需求基本释放完毕，经济回
归
到内生动
能为主
的阶段，
居民消费的波动幅度逐步趋于平稳，在
扩消费
政策
助
力下有望保持稳步增长态势。
图
2
2022年1月-
2023
年
5
月腾景全
口径居民消费同比
▲
数据来源：
腾景国民经济
全口径数据库
1、
线下出行
保持强劲
，线上消费稳步
修复
从
线下
出行数据看，在已发布官方地铁客运量统计数据的城市中，
5
月地铁客运量同比增速均超过
20
%，
其中去年受疫情影响较大的上海、青岛等地的地铁客运量同比高达
1196
%、
4638
%
，
线下
服务
消费
持续修复。
从线上消费数据看，
5
月网上零售继续保持稳步提升。1
-
5
月份，实物商品网上零售额同比增长1
1.8
%，
增速较上月进一步上行
1.4
个百分点
，
在五一黄金周、“520”、母亲节等节日及促销活动催化下
稳步修复。
图
3
202
3
年
4
月、
5
月主要城市地铁客运量同比变化
▲
数据来源：
腾景国民经济
全口径数据库、IFIND
2、整体就业
形式保持平稳
，结构性
失业
问题
加剧
5
月，城镇调查失业率为5.
2%
，较上月持平，
今年以来整体上呈现下降态势
。从城市规模上看，
大城市就业形势
较为
稳定
，31个大城市失业率为
5
.
5%
，连续三个月保持不变。从年龄结构上看，青年人就业压力持续增大，中年人群就业形势持续改善，二者分化程度进一步加剧。其中16-24岁青年人群失业率为
20.8%
，较上月提升0
.4
个百分点，
不断刷新自公布该统计数据以来的最大值。
而25-59岁中年人群失业率为
4.
1
%
，较上月
继续
下降0
.1
个百分点，降至自公布该统计数据以来的最小值。
随着毕业季的到来，大学毕业生集中进入劳动力市场，可能会进一步加重
青年人群的
就业压力。
3、
消费
增速放缓
，服务消费
韧性较强
腾景全
口径数据显示，
5
月份，商品消费现价同比增长
8.0
%，不变价同比增长
8
.4
%，较上月
下降
5
.0
个百分点；服务消费现价同比增长
10.1
%，不变价同比增长
9.9
%，较上月
下降1
.4
个百分点。
（1）
商品消费：细分行业
持续
修复
，汽车消费表现亮眼
5
月商品消费项下的
4
0
个
行业同比
均为
正向增长，
增速居前的行业有计算机、通信和其他电子设备制造业，通用设备制造业，汽车制造业，增速分别为2
9.57%
、2
8.42%
、2
7.95%
。
增速相对较低的行业有酒、饮料和精制茶制造业，农林牧渔业，农副食品加工业，增速分别为0
.77%
、0
.81%
、1
.24%
，均较上月有所放缓。
汽车消费：
销量释放带动汽车
消费稳步回暖
5
月份，中汽
协数据
显示，我国汽车产销分别完成
233.3
万辆和
238.2
万辆，同比
增长
21.1
%和
27.9
%
。
其中
乘用车销售
205.1
万辆，同比增长
26.4
%；商用车销售
3
3.0
万辆，同比增长
38.2
%；
新能源汽车
销售
71.7
万辆，同比增长
6
0
.2%
，
占汽车新车总销量的3
0.1%
。
限额以上汽车消费累计同比为
8.9
%，较上月继续上行3
.5
个百分点，展现出较好的行业景气度。
整体上看，受去年同期
上海、吉林疫情导致的低基数
、
五一假期销售旺季
、
价格战边际缓和
、
终端观望情绪有所缓解
等因素影响，今年
5
月汽车消费同环比数据均有大幅增长。未来随
着
稳增长
政策逐步发力，汽车领域有望成为主要抓手，汽车消费市场有望进一步释放潜力。
必选消费
分化程度加深，
可选消费
普遍保持正向增长
从限额以上社会消费品零售总额数据来看，
5月必选消费品内部分化程度有所加深，其中粮油食品类同比增长-0
.7%
，较上月进一步下降5
.1
个百分点
跌至负向增长区间，日用品类和中西药品类同比分别增长9
.4%
和7
.1%
，保持
良好的增长态势
。
5
月可选消费品中，
通讯器材类，金银珠宝类，汽车类，服装、鞋帽、针纺织品类同比高速增长，分别为2
7.4%
、2
4.4%
、2
4.2%
、1
7.6%
。石油及制品类，家用电器和音像器材类低位保持震荡运行，同比分别为4
.1%
和
0.1%
。
仅建筑
及装潢材料类和文化办公用品类同比保持负增长，增速分别为-
14.6%
、-
1.2%
。值得注意的是，尽管
可选消费品各细分领域普遍
延续积极修复的态势，但
建筑装潢材料、家用电器和音像器材、家具等受制于地产周期，增速
仍然
偏低
。其中建筑及装潢材料降幅较上月显著扩大
10
个百分点，
受
房地产产业
链需求
疲弱、
商品房销售持续
低迷
等因素拖累
明显
。
（
2
）
服务消费：
服务消费整体向好
，
房地产业
难见起色
5
月服务消费项下的
30
个行业同比均保持正向增长，其中教育业，
租赁业，
信息传输、软件和信息技术服务业，
铁路运输业
同比增速
居前，
分别为3
7.3%
、
3
4.4%
、
2
6.0%
、
2
3.8
%
，较上月+
6.8
、-
7.6
、
-
6
.6
个百分点
。
房地产业
增速
延续低迷态势，
同比
较上月进一步下降
3.0
个百分点至1
.2%
，
回温动能减弱
。
但
LPR降息落地
及
地方因城施策的
政策
配合
，
或
有望驱动地产销售企稳
。
表1 商品消费、服务消费中主要的正增长行业（不变价）
▲
数据来源：IFIND、
腾景国民经济
全口径数据库
三、
政府消费：
财政支持力度下降，或为发力留有余地
2
023
年
5
月，政府消费现价同比增长
8.8
%，不变价同比增长
7.8
%，
较上月小幅
下降
0
.
7
个百分点。
其中，
在民生类方面，科学技术，教育，社会保障和就业支出同比增速居前，分别为1
2.19%
、1
1.38%
、1
1.3
%，较上月+4
.0
、-
7.2
、-
0.5
个百分点，民生类支出是拉动政府消费增长的核心因素。在基建类支出方面，交通运输、农林水事务支出增速显著大幅下滑，分别录得-
30.85%
和-
5.5%
，较上月
下降2
8.7
和5
.3
个百分点。
作为政府控制力较强的工具，
基建类支出增速下滑
，说明财政发力在主动放缓
，
或为后续
根据经济复苏状况
相应发力而
留有余
地
。
图5 202
3
年
4
月、
5
月政府消费不变价同比
▲
数据来源：
腾景国民经济
全口径数据库
（本文执笔：谢凯文；审稿人：蔡颖；编辑：岁月媛）
